Solidly

Solidly是诞生于Fantom公链的去中心化AMM交易协议，凭借首创的ve(3,3)经济模型，成为DeFi领域极具影响力的DEX底层范本，后续多条公链上的头部去中心化交易所，大多借鉴了Solidly的整套机制逻辑。区别于传统AMM把交易手续费统一分给流动性提供者的设计，Solidly重新切割了协议收益的分配链路，将交易手续费定向给到参与投票的治理代币锁定用户，流动性提供者主要获取代币增发奖励，以此解决早期Curve模式下存在的搭便车问题，让收益和用户实际投票行为深度绑定，减少无效治理带来的资源损耗。协议同时提供稳定币池与波动资产池两类流动性池，特殊的曲线算法可以让挂钩资产的兑换维持较低滑点，兼顾稳定币互换和普通代币交易的使用需求。

Solidly的核心技术机制围绕veNFT托管投票系统展开，用户将原生SOLID代币进行锁仓，生成可交易的veNFT凭证也就是veSOLID，锁仓周期越长，对应的投票权重就越高。每周会开启仪表池投票，veSOLID持有者投票选择不同流动性池，以此决定新代币向各个池子的释放额度，只有投给对应池子的用户，才能获取该池子产生的全部交易手续费，项目方还可以通过贿赂市场，向投票者支付额外收益，换取自身交易池拿到更多代币排放，整套机制形成交易、投票、贿赂、流动性增发的完整飞轮。另外协议搭载动态增发逻辑，代币的释放总量会跟随整体锁仓比例自动调节，当市场锁仓占比提升，代币增发规模随之收缩，以此缓解代币通胀带来的抛压，这套博弈设计也是ve(3,3)模式的核心内核。

Solidly面向三类链上参与者输出价值。普通交易者可以在平台完成稳定币互换、中小市值代币兑换，深度充足的稳定池能够降低大额兑换的滑点损耗，适合链上资产调剂、跨币种仓位转换等操作。流动性提供者向不同资金池注入资产，不需要参与治理投票，依靠池子拿到的投票排放获取代币收益，适合追求被动挖矿收益的DeFi用户。公链原生项目方则可以借助Solidly的贿赂与投票机制，低成本为自家代币搭建流动性，不用持续高额补贴LP，通过贿赂veNFT持有者，就可以争取代币排放，快速搭建起代币交易深度，很多新公链生态会直接forkSolidly代码快速搭建本土DEX，快速激活链上交易生态。

Solidly虽然在机制设计上完成诸多创新，但运行过程中也暴露出这套模型固有的取舍，这套飞轮的运转高度依赖用户持续参与投票，如果veNFT持有者参与意愿下降，流动性池的代币排放分配就会出现失衡，直接影响池子的流动性吸引力。同时贿赂市场的存在，也会出现资金实力更强的项目方抢占大部分排放权重，中小项目很难获得资源倾斜。尽管协议本身的原生业务热度后续有所回落，但它的技术范式已经向外扩散，众多衍生DEX继承ve(3,3)框架，针对锁仓周期、手续费分配比例、贿赂规则做本地化修改，适配不同公链的生态环境，从行业发展角度来说，Solidly更大的价值不在于自身业务规模，而是为去中心化交易所提供了一套可复用、可迭代的激励框架，深刻改变了后续DeFiDEX的产品设计思路。