以太坊面向普通投资者公开募资的初始单价约0.31美元，主网上线后登陆首家交易所开盘价为2.77美元，两个价格分别对应私募众筹与公开二级市场流通两个核心阶段，也是市面上查询以太坊初创价格最主流的两组参考数值。很多新手会混淆这两个时间节点的定价，误以为上线交易所的价格就是项目原始发行价，理清两个阶段的定价规则，才能完整搞懂以太坊诞生初期的价格体系，也能理解早期参与者的收益逻辑。
以太坊在白皮书公布一年后，开启了为期42天的公开众筹募资，全程仅支持比特币付款，众筹规则采用递减兑换机制，活动前14天1枚比特币可兑换2000枚以太坊，折合单枚ETH约0.31美元，后续兑换比例线性下调，最后一天1枚比特币仅能兑换1337枚以太坊，拉高了后期入场参与者的成本。整场众筹最终募集三万余枚比特币，折合当时法币价值一千八百余万美元，铸造七千二百万枚创世以太坊，其中八成多分配给众筹参与者，剩余部分留给开发团队与早期贡献者，全程无锁仓约束，这也是早期投资者后续能自由抛售筹码的关键原因。
众筹结束近一年后，以太坊正式启动主网，创世区块诞生，区块链网络正式进入可挖矿、可转账运行状态，又过一周以太坊登陆首家主流交易所开启二级市场交易，首日开盘定格在2.77美元，相较众筹初始价格涨幅接近9倍。不过首日冲高并未延续行情，四天内价格快速回落至0.67美元，大量早期众筹获利盘集中抛售是下跌核心诱因，加上当时智能合约应用空白，市场仅把以太坊当作概念炒作标的，缺乏实际使用需求支撑价格。在上线后的半年时间里，以太坊长期在1美元上下震荡，最低下探至0.42美元，不少熬不住的早期投资者选择割肉离场，错失了后续牛市的巨额涨幅。
网络上偶尔会出现远低于0.31美元的以太坊早期报价，这类价格大多出自项目内测、极小范围内部沟通的测试定价，并未面向大众投资者开放认购，不具备实际投资参考意义。众筹0.31美元是普通普通人能够参与购买以太坊的最低原始成本，而交易所2.77美元是全球交易者自由买卖的首个公开市场价，两个价格共同构成以太坊诞生初期的价格基石。回看这段历史也能发现，哪怕拿到项目最低原始筹码，也需要熬过漫长熊市与市场质疑，才能兑现币种长期成长带来的收益，币种低价发行不代表稳赚，市场共识和生态落地才是支撑价格走高的核心动力。
